816事件点出两大市场真相

8·16事件留下一地鸡毛。本来处于弱平衡的市场被打破，蓝筹股冲高回落，小盘股在恐吓中放量下行，市场暂时失去方向。那么，未来市场将会如何运行？分析人士认为，8·16事件表明，低估值的大盘股之所以难有机会，是因为他们都被大规模套利资金锁定。大盘在未来一周或进入弱势盘整阶段，但结构性的机会依然存在，而且活跃度依然存在于中小盘股之中。

一次事件不足以改变整个市场的基础，但它的确已经打破市场的平衡，令蓝筹崛起乏力，小票跌势汹汹。但也透露出一些可以指引市场的信号。从货币的供应量上看，70亿元人民币撬动百点长阳背后，一个券商的一个部门居然拥有那么多的套利资金，在光大下单后，上交所成交量在极短的时间内大幅增加，这也意味着市场上并不缺少资金。另外，大盘蓝筹股可能因为大规模套利资金的存在，长时间被锁定在一个价格区间，这将限制上证指数的波动幅度。

近期股市的趋势性机会可能短期内难以在大蓝筹上出现，因为“乌龙指”事件让这批蓝筹股在短期内形成了一个筹码压力区。若无重大利好，这些筹码需要时间来消化，蓝筹股难有较大幅度的上涨。期指方面，在经过较大震动后，多空双方的动作在未来势必都将有所收敛，市场故而难以出现明显的趋势。另一方面，作为非套利标的的中小盘股在经过洗礼之后，或许会迎来新的结构性机会，因为大盘股已经被套利资金锁死，活跃度只会存在于中小盘股当中。

事实上，中小盘股是有基本面支撑的。近期市场出现盘整，主要原因是央行货币政策预期不明，货币资金利率有所上行。但央行一直强调稳健的货币政策，紧一紧，松一松将是一种常态，市场对此应该也有所预期。现在来看，最重要的还是财政政策，从研究机构发布的报告来看，由于下半年经济运行相对平稳，企业增值税和营业税预计不会明显回落，外围经济回暖将带动出口税收增长，下半年财政具备更加积极的空间。另外，中国的就业市场也正在好转，7月份智联招聘发布的新职位数量较去年同比增加了53%，达到该网站有史以来的次高水平；美世咨询公司调查也显示，企业的招聘计划有温和改善。这意味着经济企稳的判断暂时是成立的，也表明股市的基础正在变好，而不是恶化。值得关注的是，传统行业的就业在缩减，新兴行业提供的职位正在增加。

从题材的发展来看，中小盘股的题材也是最多的。从大的逻辑来讲，中小盘股展现的并不只是中国经济结构的转型预期，更是全球经济的转型预期。在已经诞生的牛股当中，很多牛股都跟移动互联网和电子新技术有关，而这些技术背后是苹果、谷歌、三星等引领世界经济转型潮流的科技股。同时，国内的阿里概念股、腾讯概念股也在发酵，因为这些平台公司正在改变很多行业的经营模式，甚至包括“巨无霸”银行。目前，宽带中国已经提升到国家战略层面，可想而知，相关的概念股将引领未来一周的行情热点；养老服务业也被提到桌面上，相关概念股也将成为热点，而相关标的大多集中在中小盘股上。

从外延式增长来看，近期管理层似有进一步支持并购的动作。而近期很多小票在并购方面有较为明确的运作。分析人士认为，很多小股票容易通过并购实现几何级增长，而一些大股票由于被国有资本控股，在这方面运作并不太顺利，而且由于本身体量过大，很难出现令人兴奋的增长。目前，还有很多市值较小的股票存在，这些股票都握有一些超募资金，目前又有部分到了解禁期，有做市值的动力。而IPO又迟迟未能重启，这意味着市场上有资金，有项目，又有动力。所以，最近在市场上可以看到一些涨幅较大的股票都含并购题材。

其实，无论是创业板指还是中小板指，目前的技术形态并未完全走坏，回抽60天线再反弹的概率比较大。从博弈的角度来看，创业板即使要出货也会要创出一个假新高来，目前创业板指离新高已经不远。而从中小板来看，中小板指的底部量能是非常充沛的，不太容易被轻易冲破。综合各种因素来看，未来若有机会，仍存在于中小盘股上。

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