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终端需求放缓制约PTA上涨纯净水机普洱动力柜裸石扭力Frc

发布时间:2023-12-07 19:03:00 阅读: 来源:牛皮革厂家

终端需求放缓制约PTA上涨

自去年开始聚酯产能大幅扩张,今年PTA也进入产能扩张期,但上游PX处于产能扩张低速期,下游的终端需求也有所放缓,”PX—PTA—聚酯—纺织服装“产业链呈现出中间膨胀两端紧缩的局面。在此背景下,PTA后市何去何从?

一、PTA和聚酯产能充分扩张

今年新装置全部投产后国内PTA产能将达到2006万吨,按照90%的开工率,月度产量在150万吨左右,按照去年下半年平均月度进口(含QTA)55.64万吨来算,PTA月度供应量将在205万吨左右。而今年聚酯新产能投产也比较多,但考虑到资金偏紧及需求端制约等因素,实际投产的新产能比计划要少,根据市场普UV胶水遍认同的360万吨的新增产能规模预计,聚酯下半年的产能在3300万吨,按照87%的开工率来算,其月度产量为239万吨,需PTA205万吨左右,与估算的PTA的供应量基本吻合。因此,PTA供应应该处于紧平衡状态。

二、PX供应紧平衡

目前对于PX的产能因统计口径不同而存在很大差异。按照CCF的统计数据,由于福佳大化9月中旬将停车准备搬迁事宜,而中海油惠州重启时间在10月底11月初,因此9—10月国内PX的产能只有746万吨,按照90%的开工率,月度国内产量在55.95万吨,11—12月的产量将回升至61.2万吨。国内PX一直依靠进口来弥补铁路配件缺口,今年3—7月PX的月度平均进口量在39万吨以上,7月进口量达到43万吨。因此,9—10月PX供应量应在96万吨左右,而11月高压电器份以后将达100万吨以上。如果所有PTA装置正常运行具位置,开工率平均在90%,则月度PX需求量在100万吨左右,再考虑到提前备货及PTA装置检先行先试修等因素,PX的供应量基本可以满足PTA装置的需求。另外,目前市场比较担心9—10月亚洲大量PX装置检修将影响PX供应,从而推高PX价格。笔者认为,如果这种情况真的出现,那么亚洲P运输船X价格的高企可能会吸引其他地区的PX进入。据CCF统计,目前全球P气力精度在±0.5 %之内X供应比较充裕。因此,从产业链角度看,如果产业链上所有装置均按照既定计划运转,则各环节都可以实现供需平衡,不会出现原料短缺,因此对PX应持谨慎看涨的态度。

三、需求放缓制约PTA上涨

从今年布匹的产量来看,总体比去年低。有专业人士认为,今年纺织业形势甚至不如金融危机之时。目前,欧元区陷入经济衰退的可能性上升,美国的经济发展速度也一度被调降,全球经济形势不乐观将影响纺织行业需求。最新数据显示,我国新出口订单指数大幅回落2.1个百分点至48.3%,这是该指数自2009年5月份以来首次回落到50%以内,佐证了出口形势的严峻。。且今年资金偏紧影响了纺织行业的投资,新开工项目也在减少,终端纺织行业陷入困难时期。

从一般规律来看,纺织行业好一年差三年才能消化繁荣时期的泡沫。经过2009年下半年和2010年的繁荣之后,我国纺织业将陷入低迷期,这种压力将逐渐通过产业链向上传递,制约原料的上涨空间。这是长期看空PTA市场的一个主要原因。

总之,虽然目前的PX供应短缺预期较强,可能会继续支撑PTA期价,但终端需求放缓将影响产业链的成本传递,反过来又将制约原料价格上涨,因此需求端将决定PTA的上涨空间。短期看,PTA在原料强势的支撑下保持坚挺,但中长期看,将因需求端的压力而缓慢下跌。技术上看,PTA期货在春节后的下跌过程中走出了完整的下跌A浪和反弹B浪,后市进入C浪振荡的可能性比较大,与基本面分析相吻合。

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